
对于比特币矿工来说,这是艰难的一年。
2022 年带来了成本上升和收入下降的糟糕局面。前者主要受到电费飙升的影响,而后者则受到比特币价格暴跌的影响,比特币价格已从接近 69,000 美元的峰值跌至 17,000 美元。
这给矿工带来了压力。哈希率也是如此。哈希率是对比特币网络贡献的计算能力。它随着挖矿难度的增加而上升。换句话说,更多的矿工意味着更多的竞争和获得收入所需的更大的计算能力。哈希率继续攀升,不断攀升至历史新高。
随着市场转向,过度杠杆化的矿业公司感到痛苦
随着大流行性牛市的爆发式上涨,比特币矿业公司的收益令人眼花缭乱。许多人负债累累以资助新设备和提高哈希率——上图显示如此急剧上升的部分原因。
不幸的是,随着世界向高利率环境过渡,比特币暴跌,风险资产全面下跌,这些投资并没有得到回报。
许多矿工因此倒闭,Core Scientific 就在几周前申请了第 11 章破产保护,备受瞩目。
回想起来,增加投资的举动是轻率的。许多矿业公司只是简单地认为比特币已经摆脱了剧烈回调的日子。但自 2021 年 11 月创下历史新高以来,该加密货币的价值已缩水四分之三。
许多矿业公司,如 Core Scientific,在他们的成果范围内没有这个。最终,这让他们付出了代价,因为随着比特币价格不断下跌,他们膨胀的债务余额承受了沉重的压力。
矿工在 COVID 期间表现出资源管理不善
矿工对极度波动的比特币价格的依赖是显而易见的。他们的收入以加密货币计价,去年加密货币的崩溃是他们苦苦挣扎的主要原因。然而,有趣的是,如此多的公司对价格的投机超出了他们的预期。
没有什么能阻止矿业公司通过将他们从采矿活动中获得的比特币货币化来分散他们的利益。然而,下图突出显示了矿业公司对其储量采取的钻石手方法。
随着比特币价格在 COVID 期间飙升,公司并没有出售——他们在 BTC 中的储备仍然相对停滞不前,但以美元计算却大幅上涨就证明了这一点。
如果我们拉远到更长的时间段,看看 2018-2022 年,矿业公司的激进程度就更加明显了——他们持有比特币的口头禅没有改变,即使比特币的市值飙升超过 1 万亿美元.
最后的想法
当然,在这里很容易成为一名扶手椅分析师,并借助事后诸葛亮来跳华尔兹。没有人知道比特币会在这么短的时间内暴跌。然而,与此同时,我们都知道这是一种可能性。
尽管狂热的支持者声称它可以作为通胀对冲工具,但现实情况是它像高风险资产一样交易,并且在其历史上已经多次剥离。完全忽视它只是做它一直做的事情的可能性——即剧烈上升和下降——最终导致许多矿工丧生的狂妄自大。
同样,这不应被视为事后结论。比特币本可以涨到 200,000 美元,但问题的症结仍然存在:就风险管理而言,这是一个过于激进的举动。
对于这些矿工中的许多人来说,通过过度杠杆化和拒绝将储备出售给法定货币来危及他们的业务是一个鲁莽的决定。当然,它本可以以丰厚利润的形式出现。但考虑到比特币的历史波动性,这仍然是一场豪赌。现在这一点很明显。
无论哪种方式,矿工都面临着多方面的战斗,电力成本高企,市场混乱。他们会希望 2023 年带来更好的财富。
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